顶端新闻记者 白刘阳
2025年3月3日，中国现制饮品行业迎来又一家企业上市——蜜雪冰城正式登陆港交所主板。
截至2月26日认购结束，蜜雪冰城的融资认购倍数达到5324.29倍，认购金额达1.84万亿港元，创造了港股市场新股认购的新纪录。
截至3月3日港股收盘，蜜雪冰城股价定格在了290.00港元/股，总市值达1093亿港元，上涨幅度高达43.21%。盘中最高价一度达到298.00港元/股，创现制茶饮企业股价之最。也打破了此前奈雪的茶、古茗等茶饮企业上市即破发的“魔咒”。
而这背后，得益于蜜雪冰城庞大的门店网络、卓越的供应链管理和强大的品牌影响力。顶端新闻记者梳理发现，目前蜜雪冰城已经实现了多个“全球第一”或“行业第一”。
1、全球门店数量第一：超4.6万家门店，超过星巴克
据招股书披露，截至2024年末，蜜雪冰城在全球范围内的门店数量已突破4.6万家，成功超越星巴克，成为全球最大的现制饮品企业。这一数字不仅彰显了蜜雪冰城在市场上的广泛覆盖，也体现了其强大的品牌吸引力和市场拓展能力。灼识咨询的报告指出，蜜雪冰城在中国及全球的市场份额均遥遥领先，其门店数量远超同行业其他品牌。
2、现制饮品出杯量第一：2024年售出90亿杯，全球市场份额领先
在销量方面，蜜雪冰城同样表现出色。招股书显示，2024年，蜜雪冰城共售出约90亿杯现制饮品，实现了约583亿元的终端零售额，同比增长21.7%。这一成绩不仅巩固了蜜雪冰城在中国市场的领先地位，也使其在全球现制饮品行业中占据了重要一席。
根据灼识咨询的报告，按照2023年的饮品出杯量计，蜜雪冰城是中国第一、全球第二的现制饮品企业。按照2023年的终端零售额计，蜜雪冰城是中国第一、全球第四的现制饮品企业，公司在中国及全球的市场份额分别约为11.3%及2.2%。以2023年的数据统计，蜜雪冰城在中国的饮品出杯量超过行业第二名至第五名的饮品品牌出杯量之和。
3、供应链规模与效率第一：核心食材100%自产，成本低于行业20%以上
蜜雪冰城的成功离不开其强大的供应链体系。目前蜜雪冰城已打造了中国现制饮品行业内规模最大的、高度数字化的完整端到端供应链体系，覆盖采购、生产、物流、研发及品质控制等关键环节。
根据灼识咨询的报告，截至2024年9月30日，蜜雪冰城已经成为中国现制饮品供应链领域中生产品类最全和规模最大的企业。
据招股书披露，蜜雪冰城在河南、海南、广西、重庆、安徽拥有五大生产基地，总占地面积约79万平方米，年综合产能达到约165万吨，核心食材实现100%自产。就同类型、同品质的奶粉和柠檬而言，蜜雪冰城2023年的采购成本较同行业平均分别低约10%及20%以上。
4、仓储物流体系行业内第一：逾90%的县级行政区划实现12小时内触达
蜜雪冰城还是国内现制茶饮行业最早开始建设自主运营仓储体系的企业。
早在2014年，蜜雪冰城就开始建设自主运营的仓储体系。截至2024年9月30日，其仓储体系总面积达到约35万平方米，由27个仓库组成，为行业内最大。为支持海外业务，截至2024年9月30日，蜜雪冰城在东南亚的四个国家建立了本地化的仓储体系，包括共计约6.9万平方米的7个自主运营的仓库。
截至2024年9月30日，蜜雪冰城的配送网络覆盖了中国内地31个省份、自治区及直辖市，超过300个地级市、1700个县城和4900个乡镇，其覆盖广度和下沉深度为行业内最高。同时，蜜雪冰城在中国内地逾90%的县级行政区划实现12小时内触达。在中国内地约97%以上的门店实现了冷链物流覆盖。此外，其配送网络同时也覆盖了四个海外国家的超过560个城市。
5、下沉市场覆盖率第一：三线以下城市门店占比过半
蜜雪冰城在深耕下沉市场方面同样表现出色。蜜雪冰城门店网络遍布中国内地31个省份、自治区及直辖市，超过300个地级市、1700个县城和4900个乡镇，覆盖所有线级城市。
其中，截至2024年9月30日，三线以下城市的门店占比达到57.2%，显示出蜜雪冰城在下沉市场的强大渗透力。招股书数据显示，以截至2023年12月31日的门店数统计，在国内市场前五大品牌中，蜜雪冰城在三线及以下城市的滲透率最高，蜜雪冰城在三线及以下城市的门店数超过第二名至第五名之和。
6、东南亚市场份额第一：海外门店超4800家，东南亚现制茶饮品牌中排名首位
在全球化布局方面，蜜雪冰城同样取得了显著成效。截至2024年末，蜜雪冰城在海外市场的门店数量已超过4800家，遍布东南亚、欧洲、北美等多个国家和地区。其中，在东南亚市场，蜜雪冰城以超过4000家的门店数量稳居当地现制茶饮行业首位，市场份额达到19.5%，远超第二名。
7、 加盟商留存率第一：加盟商留存率超96%，远高于行业平均水平
在加盟模式方面，蜜雪冰城通过全方位赋能加盟商的商业体系，实现了加盟商的高留存率。
据招股书披露，2021年至2024年前9个月，蜜雪冰城的加盟商留存率均保持在96%以上，远高于同期现制饮品行业的平均水平。
8、港股 IPO 认购金额第一：摘得“冻资王”桂冠
公开报道显示，自2月21日认购开始，至2月26日认购结束，蜜雪冰城的融资认购倍数达到5324.29倍，认购金额达1.84万亿港元，创造了港股市场新股认购的新纪录，摘得“冻资王”桂冠。
9、现制茶饮企业股价之最：打破茶饮企业上市即破发的“魔咒”
此外，蜜雪冰城还打破了茶饮企业上市即破发的“魔咒”。3月3日，蜜雪冰城在港交所主板挂牌上市，上市首日高开超29%，报262港元/股，总市值达987.9亿港元，发行价为202.5港元/股。当天上午10:35分，其股价一度达到270.6港元/股票，总市值达1020亿港元。
截至当天港股收盘，蜜雪冰城股价定格在了290.00港元/股，总市值达1093亿港元，上涨幅度高达43.21%。盘中最高价一度达到298.00港元/股，创现制茶饮企业股价之最。
从街边小店到港交所敲钟，蜜雪冰城以“极致性价比+高效供应链+加盟裂变”的三重引擎，改写了全球现制饮品行业的竞争规则。其成功背后，既是对下沉市场红利的精准捕捉，也是对中国现制茶饮行业上游供应链能力的效率提升。然而，面对资本市场的期待与行业白热化竞争，蜜雪冰城能否在上市后延续“全球第一”的神话，仍需时间检验。
